大成基金姚余栋:指数基金应价值定投 可穿越牛熊客服人性弱点

作者:jizhe 发布时间:2019-08-11 09:00

  2019年指数基金继续延续爆发态势,对于指数基金该如何投资,基民们的关注度也在提升。日前,大成基金副总经理、首席经济学家姚余栋提出,指数基金投资应坚持“价值定投”这一理念。

  在姚余栋看来,基金的微笑曲线定投,在经济学工作者来看,实际可以解读为价值投资。通过微笑曲线的原理定投,就是在低点多买份额,高点少买份额。而经济学上,微笑曲线的存在与银行注入流动性,价格随之上涨密切相关。“微笑曲线总是存在的,运用在定投的逻辑上其实就是价值定投”姚余栋指出。

  那么,怎样的价值定投更加有效呢?姚余栋认为,购买费率较低,风险分散的指数基金更有优势,但前提是所投的指数基金也一定要是价值类的指数。

  如姚余栋所讲,在指数编制过程上,MSCI中国A股质优价值100指数纳入了盈利性、杠杆率、盈利稳定性、市净率等多个优化因子,力争筛选出盈利质量高、价格被低估的股票来获取超额收益。与基准指数MSCI中国A股在岸指数成分股相比,MSCI中国A股质优价值100指数成分股市盈率、市净率更低,股息率更高,价值风格明显。

  数据显示,定投漂亮100指数过去七年左右的时间,其收益率为75.7%,远超过沪深300、中证100和中证500,价值定投不光是微笑曲线,它本身就是价值理念,资产也应是有价值的。总体来说,指数定投建议大家共同的考虑推广价值定投,它可以穿越牛熊,可以克服人性的弱点,让普通的老百姓能够有更多的收获。

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